【东吴证券】
电新：分车企看，新势力表现依旧强劲，合资占比回升，国产特斯拉环比大幅下降。内资方面比亚迪继续保持第一（4月销1.3万，同环比-44%/+4%），广汽第三（4月销0.4万，同环比+123%/+14%）；合资表现强劲，一汽大众升至第二（4月销0.6万，环比+725%），上汽大众0.2万（同环比-57%/+306%）。国产特斯拉4月销3，635辆，环比下滑64%，因3月季度末上量。分车型看，纯电高尔夫迅速上量，m3大幅下滑。纯电前三位为秦ev（0.5万，环比-3%）、model3（0.36万，环比-64%，因3月季度末上量）、aions（0.36万，环比+21%）。另纯电高尔夫迅速放量，单月销0.2万。插电前三车型为理想one（0.26万，环比+81%）、宝马5系（0.26万，环比+23%）、迈腾gte（0.14万，为3月新车型）。4月电动车销售7.2万辆，同环比-27%/+10%。国内明确补贴延迟两年，7月有望迎来拐点；海外复工复产提速，4月销量低点已过，5-6月销量将逐步恢复；teslamodel3国产和modely推进超预期，大众等传统车企提速奋力直追，近年海外车企有近50款全新电动平台车型上市，新车型带来的超级产品周期值得期待。重点推荐布局中游龙头（宁德时代、璞泰来、科达利、新宙邦、恩捷股份，关注亿纬锂能、比亚迪、天赐材料、天奈科技、嘉元科技、当升科技、星源材质、杉杉股份等）；核心零部件（宏发股份、汇川技术、关注三花智控）；重点推荐底部的优质上游资源（华友钴业、天齐锂业、关注赣锋锂业）。
固收金工：2020年5月11日，央行公布2020年4月金融数据。4月当月人民币贷款增加1.7万亿元，同比多增6818亿元。月末人民币贷款余额161.91万亿元，同比增长13.1%，增速比上月末高0.4个百分点，比上年同期低0.4个百分点。2020年4月社会融资规模增量为3.09万亿元，比上年同期多1.42万亿元。初步统计，4月末社会融资规模存量为265.22万亿元，同比增长12%。4月末，广义货币（m2）余额209.35万亿元，同比增长11.1%，增速分别比上月末和上年同期高1个和2.6个百分点。新增信贷：信贷增量回落，票据融资增长迅速。2020年4月人民币贷款增加1.7万亿元，同比多增6818亿元。社融：社融表现超预期。2020年4月份社会融资规模增量为3.09万亿元，比上年同期多增1.42万亿元。
【民生证券】
计算机：互联网医疗服务作为近5年快速发展的互联网和医疗行业的新应用，因其便捷性、削弱区域性影响、扩大优质医疗资源覆盖范围等优势为大众所关注，为政府所支持。我们以主导端的不同将互联网医疗分为互联网医院和互联网平台，短中期看，两者建设都处于快速发展期，互联网医院更多服务复诊患者，平台更多服务轻症，常见病患者。综上，我们看好互联网医疗发展大趋势下，互联网医院（医疗it厂商）与互联网医疗平台（平台厂商）的发展前景。对于医疗it领军企业，短期内互联网医院建设加速大势所趋，潜在市场空间近百亿，领军企业占据较大份额，有望主要受益；长期来看，互联网医院运营层面不断发展，流量的增加将给医疗it领军企业带来长期的收入增量。推荐卫宁健康、创业慧康，建议关注平安好医生、阿里健康。
通信：5g订单逐步落地，建设进程加速，行业净利润实现增长。2019年，通信板块总体营收7667亿元，同比上涨2.8%，剔除中兴，营收达到6760亿元，同比上涨2.4%。通信行业总体归母净利润105.6亿元，同比增长16.5%；剔除中兴，归母净利润为54.2亿元，同比下滑66.3%。运营商业绩小幅下滑，增加资本开支有望加快5g建设。2019年三大运营商业绩基本维持，营收增速放缓，中国联通净利润逆势上涨。随着复产复工有序推进，运营商各项业务逐步回暖，其中5g潜在用户加速释放。云计算、光通信、系统设备商版块整体承压，2020年迎5g行业新机遇。云计算：2019年云计算版块业绩增长有所减缓，行业快速发展，云计算依然是未来趋势。2019年idc、cdn、云计算板块实现营业收入875.5亿元，同比增长10.5%；归母净利润45.1亿元，同比降低2.9%。建议关注：1）系统设备厂商，持续受益5g，推荐中兴通讯、烽火通信；2）射频领域，需求翻倍增长，推荐沪电股份、深南电路、世嘉科技、通宇通讯；3）idc版块：光环新网、宝信软件、数据港、奥飞数据。
【平安证券】
宏观：经济及大选因素促使美国多州大幅放宽疫情管控措施，这可能对短期美国经济形成提振，但疫情卷土重来的风险或将导致美国经济复苏之路承受意外的波折。通过对美国的消费及进出口数据进行分析，我们对大类资产配置在短中长期给出如下建议：短期美元仍将维持强势，而中长期疫情可能二次爆发的情况下也有配置的必要。大宗商品方面中美经贸关系的缓和可能对相关商品如大豆等带来机会。债市方面，中短期利率债优于长期利率债；信用债则仅推荐配置短期投资级企业债，金融机构、医疗娱乐用品制造企业、互联网企业、科技企业、部分农业企业的公司债券有较好的配置价值，而垃圾债则应回避。美股短期仍旧是有配置价值的风险资产，但受疫情影响存在一定的下行风险，美股由熊转牛的拐点可能在二次冲击之后，或者疫苗大规模量产之后。
汽车和零部件：1、客车：国内客车市场仍处于透支消化期，集中度逐步提高、优胜劣汰趋势明显，单车补贴逐年减少。宇通、金龙、中通和亚星的总净利润额从2015年开始逐年下滑。龙头份额有较大提升空间：未来随着新能源补贴政策退坡，需求逐渐回归市场化，车企竞争更依赖于产品品质和服务，整体上利于龙头企业份额提升。2、重卡：预计未来重卡保有量中枢提升。4月重卡销量创新高的原因包括2、3月份的需求压抑带来的需求释放，物流车和牵引车需求旺盛，同时，随着各地基建工程投资的陆续启动，工程车市场需求明显回升。前4个月累计销量同比增加4.7%，是整体细分行业中表现最好的。重卡具有政策托底优势，如国三车型淘汰、治超、基建等因素，全年看，重卡有望继续维持高位。3、零部件：看好高成长性+优质客户+技术壁垒较高的企业。2019年多数零部件公司利润端承压，优质企业依然可以保持增长，弱势企业净利润表现不佳，甚至亏损。疫情对全球汽车影响较大，全球化企业将有所承压。随着疫情逐步好转，龙头零部件公司估值弹性较大。具有较好的成长性+优质客户+技术壁垒较高的企业在2020年有望实现较好的盈利表现。投资建议：客车推荐行业龙头宇通客车；重卡产业链推荐潍柴动力和威孚高科；零部件板块推荐拓普集团、星宇股份、银轮股份，建议关注德赛西威；经销商建议关注中升控股和广汇汽车。
来源：证券日报