【研究报告内容摘要】
【市场走势回顾】本周传媒板指下跌2.39%,上证综指上涨0.97%,深证成指下跌0.40%,创业板指下跌0.58%。本周板块涨幅前三:博瑞传播(14.29%)、浙数文化(13.54%)、新华传媒(8.82%);板块跌幅前三:新文化(-15.55%)、掌趣科技(-14.94%)、中广天泽(-13.85%)。
【本周观点】产业层面:近日由valve 推出的vr 游戏《半条命:爱莉克斯》在游戏玩家中掀起热潮。《半条命:爱莉克斯》以经典游戏ip“半条命”为基础;为了研发这款vr 游戏,valve 耗时多年,动用内部史上规模最大的研发团队。同时,该游戏为fps 射击类游戏,以第一人称为视角,沉浸感、交互性、画质音效上的体验出色,同时较好解决眩晕问题。
2016年推出的爆款ar 游戏《pokemmo go》与《半条命》有类似之处,两者都应用了知名的游戏ip+全新的操控体验,并在全球形成热潮。
政策层面:根据凤凰网报道,3月27日国家电影局下发新通知,全国电影院暂停复工。此前全国已经有近500家影院复工,上海宣布3月28日起影院开始复工。国家电影局新的通知下达,意味着影院复工又将推迟。
【板块观点】1、游戏板块:5g 应用持续落地,行业产业发展逻辑清晰。本周除v 社推出的vr 游戏《半条命:爱莉克斯》在全球引起热潮外,国内游戏行业相关公司在云游戏领域内持续布局。1)华为与腾讯游戏达成合作,成立创新实验室,共同打造gamematrix 云游戏平台,在游戏引擎、vr/ar/ai等游戏领域进行探索。2)游族网络与华为云、斗鱼直播共同推出“云游戏互动直播”解决方案,实现游戏主播与直播间用户实时互动。3)三七互娱与华为合作首款云游戏《永恒纪元》将于3月31日上线。以云游戏、vr 为代表的5g 应用正在以超出市场预期的速度逐步落地。游戏板块一季度预期业绩表现良好叠加行业应用落地,推荐关注游戏行业相关受益公司:完美世界、三七互娱、吉比特、世纪华通、掌趣科技等。
2、影视板块:完美世界影视投资制作的《冰糖炖雪梨》上线后成为本周剧集热度值首位。疫情成为各家公司消化存货的较好时机。电影方面,院线复工推迟,预计院线全面恢复时间点将在5-6月左右。当前影视行业仍然处于较为左侧位置,底部关注超跌行业龙头公司。推荐关注光线传媒、华策影视。
3、营销及mcn:3月21-27日淘宝启动首个直播购物节,根据中国新闻网报道,此次购物节中,雅诗兰黛店铺实现连续15小时直播,成交较日常增长30倍;苏宁旗舰店直播间成交同比大涨719%。疫情后期,直播电商成为促进线上消费的重要利器。推荐关注mcn 行业相关公司。
4、互联网新媒体板块:新媒股份发布q1业绩预告,一季度业绩同比增长70%-100%。关注超高清及互联网视频行业发展,推荐新媒股份、芒果超媒。
5、出版板块:中信出版发布2019年报及q1业绩预告。受疫情影响q1公司净利润同比下降47.4%-73.7%。公司全年图书业务与新业务战略清晰,资源储备丰富,有望通过后三季度的追赶降低q1疫情带来的影响。
【风险提示】行业增速放缓;业绩不及预期风险;商誉减值风险;解禁减持风险。

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